北京極智嘉科技股份有限公司(以下簡稱“極智嘉”)今起招股，至7月4日結(jié)束，并計劃于2025年7月9日正式在港交所主板掛牌上市。極智嘉本次計劃發(fā)行140,353,000股H股。其中，香港公開發(fā)售14,035,400H股，國際發(fā)售126,317,600股H股。以每股16.80港元的發(fā)行價計算，極智嘉將通過本次IPO募集23.58億港元。

　　值得一提的是，極智嘉在本次IPO發(fā)行引入4名基石投資者、累計認(rèn)購9130萬美元(約7.167億港元)——其中，雄安機器人認(rèn)購4130萬美元，Arc Avenue認(rèn)購2500萬美元，保誠旗下Eastspring Investments認(rèn)購1500萬美元，縱騰集團持有的億格認(rèn)購1000萬美元。成立于2015年的極智嘉(Geek+)提供一系列AMR倉儲機器人解決方案，旨在賦能倉儲履約和工業(yè)搬運場景，在大幅提高供應(yīng)鏈效率的同時減少對人工的依賴。

　　極智嘉通過自主研發(fā)構(gòu)建了覆蓋硬件、軟件、算法的全棧技術(shù)體系，形成顯著的技術(shù)護城河。

　　極智嘉率先在全球AMR解決方案市場中引入激光視覺融合SLAM技術(shù)，該技術(shù)融合了LiDAR和RGBD相機，定位精度平均低于±10mm(±1°)，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，使機器人在復(fù)雜環(huán)境中具備高精度定位和地圖構(gòu)建能力，可適應(yīng)動態(tài)變化的倉儲場景，如貨架調(diào)整、貨物移動等。

　　其Hyper+核心算法平臺是AMR市場上最先進的算法之一，涵蓋路徑規(guī)劃、任務(wù)分配、預(yù)測性分析等，能根據(jù)實時數(shù)據(jù)調(diào)整機器人行為，提高系統(tǒng)響應(yīng)速度和決策準(zhǔn)確性，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置和成本效益最大化。

　　該平臺支持25種針對倉儲任務(wù)的算法，單倉可協(xié)調(diào)超5000臺機器人協(xié)同作業(yè)，揀選效率達每工位每小時400件(貨架到人)和300件(貨箱到人)，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。其大規(guī)模多機混合調(diào)度系統(tǒng)已在UPS、Coupang等“千臺級”項目中驗證，確保高并發(fā)場景下的穩(wěn)定性和效率。

　　設(shè)計并開發(fā)了全球首個機器人通用技術(shù)平臺Robot Matrix，為AMR設(shè)備的快速迭代與定制化部署提供底層支撐，顯著提升研發(fā)效率與系統(tǒng)兼容性，加速多樣化產(chǎn)品的推出，滿足不同客九游體育官網(wǎng)戶需求。

　　作為全球首個機器人通用技術(shù)平臺，Robot Matrix支持全品類機器人開發(fā)，采用模塊化設(shè)計，可快速迭代并定制化適配不同倉儲場景。通過統(tǒng)一平臺，極智嘉實現(xiàn)了從貨架到人、貨箱到人、托盤到人等全場景解決方案的靈活組合，研發(fā)效率提升30%以上。

　　包括倉庫執(zhí)行系統(tǒng)(WES)、機器人管理系統(tǒng)(RMS)和智能運營平臺(IOP)，WES(倉儲履約系統(tǒng))開放接口，無縫集成客戶現(xiàn)有管理系統(tǒng);RMS(機器人管理系統(tǒng))支持單倉超5,000臺設(shè)備協(xié)同調(diào)度，每秒處理萬級任務(wù)指令;IOP(智能運營平臺)仿線%，故障恢復(fù)時間10分鐘。

　　截至2024年，極智嘉累計申請專利超2000項，覆蓋路徑規(guī)劃、多機調(diào)度、傳感器融合等關(guān)鍵領(lǐng)域。極智嘉首創(chuàng)的PopPick貨箱到人揀選方案，在兼容性、吞吐效率(650箱/小時)和存儲容量上全球領(lǐng)先，可降低客戶50%的倉儲成本。此外，其智能分揀解決方案支持多品類商品的精準(zhǔn)分類，分揀準(zhǔn)確率達99.9987%。

　　全球AMR市場，預(yù)計從2024年的387億元增至2029年的1621億元，年復(fù)合增長率33.1%。AMR在倉儲自動化中的滲透率將從2020年的4.4%提升至2029年的20.2%。

　　電商、3PL(第三方物流)及制造業(yè)升級是主要增長動力。電商行業(yè)的持續(xù)繁榮、物流倉儲自動化需求的增加以及制造業(yè)對生產(chǎn)效率提升的需求，都推動了AMR市場的快速發(fā)展。

　　AMR機器人不僅在倉儲物流領(lǐng)域有大量應(yīng)用，如貨物搬運、分揀、上下架等，在制造業(yè)中也用于生產(chǎn)線物料配送、零部件搬運等，還可應(yīng)用于醫(yī)療、餐飲服務(wù)、機場等領(lǐng)域，隨著技術(shù)的不斷進步和成本降低，其應(yīng)用范圍將進一步拓展。

　　中國“十四五”規(guī)劃明確提出“智能制造”戰(zhàn)略，地方政府對自動化倉儲項目提供補貼，鼓勵企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用推廣，為AMR行業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。歐盟“綠色新政”和美國《通脹削減法案》也鼓勵供應(yīng)鏈本土化和自動化投資。

　　人工智能、機器學(xué)習(xí)、計算機視覺、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的不斷進步，為AMR機器人性能提升和功能拓展提供了技術(shù)支撐，使其能夠更好地滿足市場需求，如實現(xiàn)更高效的導(dǎo)航、更精準(zhǔn)的定位和更智能的決策。

　　電商與供應(yīng)鏈變革，全球電商滲透率提升、即時配送需求激增，推動倉儲自動化需求。全球勞動力短缺(如歐美倉儲行業(yè))和中國人口紅利消退，促使企業(yè)轉(zhuǎn)向自動化。極智嘉解決方案可減少65%勞動力，顯著降低運營成本。

　　在歐洲、美洲、亞太建立本土團隊，與博世力士樂、Mujin等技術(shù)伙伴深度合作，形成從硬件到系統(tǒng)的完整生態(tài)。

　　華平投資、螞蟻集團、英特爾等機構(gòu)參投，上市引入雄安機器人、保誠等基石投資者，募資凈額約22.06億港元將用于研發(fā)、市場擴張及供應(yīng)鏈升級。

　　AMR在移動速度及續(xù)航時間方面表現(xiàn)突出，最大空載運行速度為4.5米每秒，在額定條件下工作時長超8小時，P系列機器人的最大空載運行速度為2.6m/s，滿載運行速度為2m/s，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，可顯著提高倉儲作業(yè)效率。

　　是市場上提供AMR解決方案最廣泛和多元的公司之一，擁有貨架到人、貨箱到人、托盤到人等多種揀選解決方案，以及智能分揀、智能搬運等解決方案，可滿足不同行業(yè)和場景的多樣化需求。

　　率先推出PopPick解決方案和Geek+貨箱到人揀選解決方案等行業(yè)首創(chuàng)技術(shù)，重新定義了倉儲自動化，推動了行業(yè)發(fā)展，且不斷進行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代，保持領(lǐng)先地位。

　　連續(xù)6年全球倉儲履約AMR市占率第一(2024年：9.0%)，收入超國內(nèi)最大競品海柔創(chuàng)新(2023年極智嘉營收21.4億元vs海柔約10億元)。2022-2024年海外收入占比超70%，2021-2024年營收從7.9億元增至24.1億元，復(fù)合增長率45%;2024年訂單金額31.4億元，同比增長16.6%。經(jīng)調(diào)整凈虧損率從2021年的85.1%收窄至2024年的3.8%，毛利率提升至34.8%(倉儲履約AMR毛利率39.2%，海外業(yè)務(wù)毛利率46.5%)，盈利拐點臨近。

　　全球48個服務(wù)站點+13個備件中心，7×24小時響應(yīng)，客戶復(fù)購率74.6%(關(guān)鍵客戶84.3%)。覆蓋63家財富500強(沃爾瑪、西門子、順豐等)，美國S&SActivewear三年復(fù)購5次，UPS單項目部署超千臺。

　　AMR行業(yè)技術(shù)更新快，需持續(xù)投入研發(fā)以保持領(lǐng)先。極智嘉2024年研發(fā)費用3.8億元，占營收15.8%，低于部分競爭對手(如海柔創(chuàng)新)。

　　與海柔創(chuàng)新的專利糾紛雖已和解，但技術(shù)邊界爭議可能影響市場拓展。2021年最高法判決海柔“料箱到人”未侵權(quán)，凸顯技術(shù)差異化的重要性。

　　國內(nèi)快倉、?？禉C器人加速全球化，國際對手AutoStore(立方體倉儲)、Symbotic(集成解決方案)在細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢。極智嘉需在技術(shù)、成本、服務(wù)上持續(xù)優(yōu)化以鞏固地位。

　　極智嘉憑借技術(shù)領(lǐng)先、全球化布局和商業(yè)化優(yōu)勢，已成為全球倉儲AMR領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)。隨著行業(yè)高速增長和上市后資金支持，其有望進一步擴大市場份額，鞏固“全球倉儲AMR第一股”的地位。然而，技術(shù)迭代、競爭加劇及盈利壓力仍是長期挑戰(zhàn)，需關(guān)注其研發(fā)投入、客戶拓展及成本控制能力。